鋼鐵行業(yè)：2月鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告
西本新干線日前發(fā)布的2013年2月份鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告顯示，基于今年淡旺季轉(zhuǎn)換時(shí)間較短、現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較低以及后市需求預(yù)期向好等因素影響，年后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)或?qū)⒁詮?qiáng)勢(shì)橫批或者試探推高為主。
一、行情回顧篇
新年伊始，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)開(kāi)門見(jiàn)漲，僅僅元旦節(jié)后四個(gè)交易日里，各地鋼價(jià)便拉高過(guò)百，市場(chǎng)一度出現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨同漲、礦石與鋼坯齊升的景象。然而，盡管市場(chǎng)拉漲熱情仍高，但隨著春季的臨近，鋼市淡季效應(yīng)越發(fā)明顯，日益減少的成交顯然無(wú)法與持續(xù)高位的鋼價(jià)相匹配，所以經(jīng)過(guò)1月初期的短暫拉高之后，弱勢(shì)調(diào)整、理性修復(fù)又成為市場(chǎng)主流。
二、供給分析篇
1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析
根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，自去年12月21日起，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存開(kāi)始進(jìn)入增倉(cāng)通道，目前全國(guó)鋼材庫(kù)存為1525萬(wàn)噸，雖然較去年同期仍有不及，但是月環(huán)比已經(jīng)上升了17%左右。分品種來(lái)看，目前建筑鋼材仍是增倉(cāng)主力，其庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)9周增倉(cāng)，環(huán)比增倉(cāng)幅度達(dá)到20%，但同比下降15%;線材庫(kù)存環(huán)比上升15%，同比下降28%;而熱軋庫(kù)存環(huán)比僅上升10%，同比下降幅度則達(dá)到27%;冷軋庫(kù)存環(huán)比、同比基本持平，屬于庫(kù)存相對(duì)穩(wěn)定，變化最小的品種;中厚板庫(kù)存環(huán)比變化不大，同比則下降8.9%。
數(shù)據(jù)顯示，受今年鋼貿(mào)融資困難、倉(cāng)庫(kù)信用問(wèn)題頻發(fā)影響，市場(chǎng)托盤貿(mào)易謹(jǐn)慎、貿(mào)易商囤貨數(shù)量驟減，融資性庫(kù)存比例大幅降低，熱軋、高線、螺紋鋼成為去庫(kù)存化最大的三個(gè)品種，其中熱軋和高線全年的去庫(kù)存力度接近30%。而今年冬儲(chǔ)情況來(lái)看，整體規(guī)模和力度也難及往年，貿(mào)易商手中資源多較為有限。
值得注意的是，從鋼廠庫(kù)存情況來(lái)看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月中旬末鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的鋼材庫(kù)存為1072.15萬(wàn)噸，較上旬上升7.17%?？梢哉J(rèn)為，中旬鋼廠庫(kù)存的大幅增長(zhǎng)，除了部分已訂貨未發(fā)出的訂單之外，也有鋼廠自身看好后市、囤貨待漲的成分。
此外，由于鋼坯存放便利、耐腐蝕性更強(qiáng)以及托盤操作方便，成為今年囤貨炒作的重點(diǎn)，目前唐山鋼坯庫(kù)存總數(shù)已經(jīng)接近120萬(wàn)噸，如果以目前速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)年后總庫(kù)存超過(guò)150萬(wàn)噸沒(méi)有太大懸念，從而達(dá)到歷史最高點(diǎn)。此種局面，或?qū)⒓哟蟀氤善肥袌?chǎng)的價(jià)格壓力。
2、國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2012年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到7.17億噸，同比增長(zhǎng)3.1%。跟2011年8.9%、2010年9.26%的產(chǎn)量增速相比，今年3.1%的產(chǎn)量增速已經(jīng)明顯下滑，而跟2003-2007年間16%-27%的產(chǎn)量增速相比更是不能同年而語(yǔ)。此種現(xiàn)象說(shuō)明，鋼鐵行業(yè)飛速發(fā)展的黃金年代已經(jīng)隨著重工業(yè)進(jìn)程進(jìn)入尾聲而結(jié)束，后期鋼鐵產(chǎn)量低速增長(zhǎng)、鋼廠生產(chǎn)由粗放型向集約型轉(zhuǎn)化將成為大勢(shì)所趨。
值得注意的是，2012年12月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5766萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.7%;12月份我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為186萬(wàn)噸，較11月份環(huán)比下降2.9%，創(chuàng)年內(nèi)新低。這也說(shuō)明了前期礦價(jià)瘋漲對(duì)鋼廠生產(chǎn)以及盈利能力形成的顯著制約作用。
另?yè)?jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.25萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.73%;預(yù)估1月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.44萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.53%。整體來(lái)看，考慮到節(jié)日市場(chǎng)的實(shí)際供需情況，鋼廠生產(chǎn)和發(fā)貨節(jié)奏多出現(xiàn)一定放緩。
3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析
從出口情況來(lái)看，據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)，2012年12月份我國(guó)鋼材進(jìn)出口雙雙回落，不過(guò)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到7094萬(wàn)噸，比上個(gè)月增加516萬(wàn)噸，創(chuàng)下了歷史最高水平。
12月份出口鋼材485萬(wàn)噸，較11月份減少28萬(wàn)噸，與去年同期相比增長(zhǎng)30.38%。1-12月累計(jì)出口5573萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14%。
12月份我國(guó)進(jìn)口鋼材104萬(wàn)噸，較11月份減少2萬(wàn)噸，與去年同期相比下降12.61%。1-12月累計(jì)進(jìn)口1366萬(wàn)噸，同比下降12.3%。
2012年全年鋼坯基本無(wú)出口。12月進(jìn)口鋼坯3萬(wàn)噸，1-12月累計(jì)進(jìn)口36萬(wàn)噸，與去年同期相比下降43.3%。
12月份進(jìn)口鐵礦石7094萬(wàn)噸，比上個(gè)月增加516萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.69%。1-12月累計(jì)進(jìn)口74355萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%。
此外，12月份我國(guó)出口焦炭6萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸。1-12月累計(jì)出口102萬(wàn)噸，同比下降69.1%。
數(shù)據(jù)顯示，12月鋼材出口雖環(huán)比有所回落，但同比仍上升30%以上，從鋼廠反饋情況來(lái)看，后期出口訂單也較為理想;而2012年全年來(lái)看，我國(guó)累計(jì)出口鋼材5573.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)達(dá)到14%。以上數(shù)據(jù)均說(shuō)明隨著美、歐、日等主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，國(guó)際鋼材需求已經(jīng)出現(xiàn)溫和復(fù)蘇的勢(shì)態(tài)，預(yù)計(jì)2013年我國(guó)鋼材出口量仍有望保持一定規(guī)模。
4、下月建筑鋼材供給預(yù)期
綜合來(lái)看，隨著春節(jié)的臨近，重點(diǎn)鋼企多減少了中下旬的排產(chǎn)計(jì)劃以及發(fā)貨量，同時(shí)，隨著年前鋼坯供應(yīng)的緊張，部分調(diào)坯軋材廠也已經(jīng)進(jìn)入停工或半停工狀態(tài)，這都使得市場(chǎng)當(dāng)前供應(yīng)壓力有所減輕。不過(guò)1月上中旬日均190萬(wàn)噸以上的產(chǎn)量，較歷史同期仍處于偏高水平，也反映出當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)動(dòng)力仍較為充足。而節(jié)日期間市場(chǎng)將全面休市，但鋼廠生產(chǎn)不會(huì)停止，以上因素都會(huì)加大年后供給的壓力。
三、 需求形勢(shì)篇
1、滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)分析
傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來(lái)看(如上圖)，西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷11月(12.13-1.12)終端采購(gòu)量較農(nóng)歷10月下滑9.93%。市場(chǎng)反饋，時(shí)間進(jìn)入1月以來(lái)，工地停工逐漸增多，下游真實(shí)用鋼需求明顯減少;而臨近1月末，工地多已經(jīng)進(jìn)入全面停工階段，貿(mào)易商也多是以回款和結(jié)算為主，除部分零星的年前備貨需求之外，真實(shí)用鋼需求已經(jīng)基本停滯。
2、國(guó)內(nèi)建設(shè)投資額度分析
從本市投資額度來(lái)看，上海統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年，本市全社會(huì)固定資產(chǎn)投資5254.38億元，比上年增長(zhǎng)3.7%。三大投資領(lǐng)域中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資1038.61億元，下降9.8%;工業(yè)投資1292.61億元，增長(zhǎng)1.1%;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資2381.36億元，增長(zhǎng)9.7%。數(shù)據(jù)顯示，隨著前期基建投資的逐步到位，目前上海、北京等一線城市固定資產(chǎn)投資增速都呈放緩跡象，全國(guó)基建投資重點(diǎn)向中西部轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)較為明確。
而從全國(guó)投資數(shù)據(jù)來(lái)看，2012年我國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為364835億元，同比增長(zhǎng)20.6%，增速較1-11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，基建投資仍是固定資產(chǎn)投資回升的主要?jiǎng)恿Γ?012年國(guó)內(nèi)基建投資總額為76128億元，同比增長(zhǎng)14.7%，增速比1-11月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)方面，2012年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資71804億元，比上年名義增長(zhǎng)16.2%，增速比1-11月份下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，增速比2011年全年下降11.7個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，房地產(chǎn)投資增速盡管相對(duì)于上一年有明顯回落，但年末企穩(wěn)的勢(shì)態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)。而隨著四季度以來(lái)核心城市的銷售回暖以及發(fā)商資金狀況的大幅改善，2013年房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)投資力度增強(qiáng)也將成為大概率事件。
同時(shí)，考慮到各地方政府換屆的完成，固定資產(chǎn)投資的換屆效應(yīng)可能在2013年兩會(huì)后再次出現(xiàn)，綜合以上因素，我們預(yù)計(jì)2013年鋼材需求情況將總體好于2012年，后面的金三銀四需求旺季或值得期待。
3、下月建筑鋼材需求預(yù)期
綜上所述，歷年的1-2月，由于春節(jié)因素影響，工地全面停工，市場(chǎng)真實(shí)采購(gòu)量都將降至年內(nèi)最低水平。而當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格之所以仍維持強(qiáng)勢(shì)，主要還是看好金三銀四的旺季需求，并且，從當(dāng)前的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)以及政策信號(hào)來(lái)看，還是能支持這種預(yù)期的。此外提醒關(guān)注的是，今年的春節(jié)假期是2月9-2月15日，節(jié)后貿(mào)易商全面到位預(yù)計(jì)要到元宵節(jié)前后即2月25左右，而需求逐步啟動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)在3月上中旬左右，換言之，由于今年春節(jié)相對(duì)較晚，市場(chǎng)淡旺季轉(zhuǎn)換的等待時(shí)間并不是很長(zhǎng)，這也減輕了貿(mào)易商的時(shí)間成本和資金壓力。
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
本月原材料價(jià)格走勢(shì)呈“兩頭強(qiáng)、中間弱”的走勢(shì)，總體較上月除鋼坯基本持平外，其他品種繼續(xù)上漲。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為3280元/噸，月環(huán)比上漲10元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2940元/噸，月環(huán)比上漲110元/噸;山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1470元/噸，月環(huán)比上漲50元/噸;唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1160元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸。與此同時(shí)，品位63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)為150.25美元/噸，月環(huán)比上漲8.25美元/噸。
分品種看，1月上旬唐山鋼坯大幅上漲，1月8日價(jià)格一度達(dá)到3370元/噸，創(chuàng)去年7月下旬以來(lái)的新高，隨后受成品材價(jià)格回落影響，鋼坯價(jià)格也明顯回落，至1月下旬再度小幅上漲，月末價(jià)格較上月末略漲10元/噸。目前唐山地區(qū)普碳方坯含稅生產(chǎn)成本達(dá)3500元/噸左右，按照當(dāng)前鋼坯市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，鋼坯企業(yè)虧損超過(guò)200元/噸。目前部分鋼廠鋼坯外賣量十分有限，個(gè)別廠家近期開(kāi)始檢修，市場(chǎng)上鋼坯現(xiàn)貨不多。而貿(mào)易商多以觀望為主，操作較為謹(jǐn)慎，一些對(duì)節(jié)后市場(chǎng)比較看好的商家開(kāi)始適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。1月上旬焦炭繼續(xù)上漲，幅度為50元/噸，中下旬價(jià)格基本穩(wěn)定。山西部分焦企出貨價(jià)格小幅上漲，焦企庫(kù)存低位。此番漲價(jià)主要受節(jié)前鋼廠備貨支撐，現(xiàn)鋼廠焦炭庫(kù)存多維持在15-20天，后期市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲難度較大。1月國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格繼續(xù)上漲，幅度達(dá)110元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年12月我國(guó)鐵鋼比為88.27%，再創(chuàng)近年來(lái)新高，說(shuō)明大中型鋼廠對(duì)廢鋼的用量依然有限。同時(shí)，隨著春節(jié)臨近，不少中頻爐鋼廠將逐步停產(chǎn)，廢鋼市場(chǎng)需求將進(jìn)一步減弱。
從鐵礦石市場(chǎng)來(lái)看，1月份國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格先漲后跌，總體較上月末上漲30元/噸。臨近春節(jié)，北方地方礦山面臨安全檢查陸續(xù)關(guān)閉，整體地方可供資源有所減少，鋼廠目前庫(kù)存至2月中旬，后期仍將少量補(bǔ)庫(kù)。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格1月上旬大幅上漲，中旬連續(xù)回落，下旬再度上漲，63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)較上月末上漲8.25美元/噸，62%普氏鐵礦石指數(shù)上漲3.75美元/噸。近期北方部分港口鋼廠資源陸續(xù)到港，天津港壓港較上周增加5天至近20天，青島港、日照港也有3-4天的壓港。雖然鋼廠春節(jié)前部分鋼廠買進(jìn)一定量的鐵礦石，但是并沒(méi)有刺激市場(chǎng)進(jìn)一步上漲。隨著鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，進(jìn)口礦價(jià)在上漲過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)也不斷積聚，在150-155之間面臨較大壓力。
1月份波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)先漲后跌，在前13個(gè)交易日連續(xù)上漲，后5個(gè)交易日又連續(xù)回落，截止1月28日，BDI指數(shù)收于792點(diǎn)，較12底上漲93點(diǎn)，漲幅為13.3%。受一級(jí)熱帶氣旋Peta影響，1月下旬澳大利亞主要鐵礦石港口黑德蘭港、蘭伯特角港和丹皮爾港口均被迫關(guān)閉，全球近50%的鐵礦石貿(mào)易被暫停，海運(yùn)市場(chǎng)需求受到一定影響。當(dāng)前國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，租船成交低迷，運(yùn)力過(guò)剩的局面仍在延續(xù)。。
2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析
本月寶鋼連續(xù)出臺(tái)2月、3月份板材價(jià)格政策，對(duì)2月份出廠價(jià)格上調(diào)80-160元/噸，對(duì)3月份出廠價(jià)格上調(diào)100-220元/噸，這已是寶鋼連續(xù)四月對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行上調(diào)。自去年四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)表現(xiàn)為板強(qiáng)長(zhǎng)弱走勢(shì)，板材廠家合同組明顯改善。建筑鋼材廠家本月上旬價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，中下旬隨著市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)入調(diào)整，鋼廠價(jià)格總體以穩(wěn)為主，部分廠家價(jià)格小幅下調(diào)。其中沙鋼在1月上中旬累計(jì)對(duì)線材、螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)150元/噸，下旬保持平穩(wěn);河北鋼鐵1月份結(jié)算價(jià)格則出現(xiàn)40-110元/噸的下調(diào)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格已明顯低于板材，建筑鋼材企業(yè)產(chǎn)能釋放將受到一定抑制。而以當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格與鋼廠成本比較來(lái)看，部分鋼廠已再度轉(zhuǎn)入虧損狀況，后期市場(chǎng)的成本支撐將有所增強(qiáng)。隨著年末部分地區(qū)商家冬儲(chǔ)意愿增強(qiáng)，鋼廠合同組織已有所好轉(zhuǎn)，2月份鋼廠價(jià)格下調(diào)的壓力已經(jīng)不大。
3、下月建筑鋼材成本預(yù)期
綜上所述，經(jīng)過(guò)前期的連續(xù)補(bǔ)庫(kù)之后，目前國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石、焦炭等庫(kù)存均有所上升，基本能滿足春節(jié)期間生產(chǎn)需要。同時(shí)，部分地區(qū)小鋼廠在春節(jié)期間將限產(chǎn)停產(chǎn)，原料市場(chǎng)需求也將受到一定影響。預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格總體將呈小幅盤整走勢(shì)。而目前鋼鐵企業(yè)成本壓力普遍較大，在年末合同組織出現(xiàn)改善的形勢(shì)下，后期鋼廠價(jià)格將有望小幅上調(diào)。綜合來(lái)看，對(duì)于下月的成本預(yù)期，將以穩(wěn)中有升為主。
(一)1月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
(1)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2012年12月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，與上月持平。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)下降，降幅較小，多在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi);其余指數(shù)或持平或上升。其中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為53.3%，較上月上升明顯，升幅為3.2個(gè)百分點(diǎn);其余上升的指數(shù)升幅較小，均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。
(2)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)12月份重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，環(huán)比回升6.3個(gè)百分點(diǎn)至55.5%，創(chuàng)近7個(gè)月的新高。尤其是反映需求端變化的新訂單指數(shù)大幅回升13.5個(gè)百分點(diǎn)至60%，創(chuàng)近22個(gè)月的新高。
(3)據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2012年末，廣義貨幣(M2)余額97.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.8%，比11月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高0.2個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額30.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5%，比11月末高1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低1.4個(gè)百分點(diǎn)。2012年全年社會(huì)融資規(guī)模為15.76萬(wàn)億元，比上年多2.93萬(wàn)億元。其中，人民幣貸款增加8.20萬(wàn)億元，同比多增7320億元。12月份社會(huì)融資規(guī)模為1.63萬(wàn)億元，比上年同期多3512億元。其中，人民幣貸款增加4543億元，同比少增1863億元。
(4)據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值38667.6億美元，比上年增長(zhǎng)6.2%。其中，出口20489.3億美元，增長(zhǎng)7.9%;進(jìn)口18178.3億美元，增長(zhǎng)4.3%;貿(mào)易順差2311億美元，擴(kuò)大48.1%。12月份，我國(guó)進(jìn)、出口規(guī)模雙雙創(chuàng)歷史新高。當(dāng)月進(jìn)出口總值為3668.4億美元，增長(zhǎng)10.2%。其中，出口1992.3億美元，增長(zhǎng)14.1%;進(jìn)口1676.1億美元，增長(zhǎng)6%;貿(mào)易順差316.2億美元，擴(kuò)大91.8%。
(5)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2012年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值519322億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)7.8%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%，四季度增長(zhǎng)7.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值52377億元，比上年增長(zhǎng)4.5%;第二產(chǎn)業(yè)增加值235319億元，增長(zhǎng)8.1%;第三產(chǎn)業(yè)增加值231626億元，增長(zhǎng)8.1%。從環(huán)比看，四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.0%。
(6)1月14日，國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年全社會(huì)用電量49591億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%。這是自2002年以來(lái)第二低的全社會(huì)用電量增速，僅略高于2008年金融危機(jī)時(shí)5.23%的最低年增速。相比2011年，2012年全社會(huì)用電增速下滑6.2個(gè)百分點(diǎn)。第一產(chǎn)業(yè)1013億千瓦時(shí)，第二產(chǎn)業(yè)36669億千瓦時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)5690億千瓦時(shí)，城鄉(xiāng)居民生活6219億千瓦時(shí)。
(7)匯豐銀行(HSBC)周四(1月24日)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值升至51.9，創(chuàng)24個(gè)月最高位，為連續(xù)第五個(gè)月回升，上月終值為51.5。
(8)鐵道部網(wǎng)站21日發(fā)布2012年全國(guó)鐵路主要指標(biāo)完成情況，數(shù)據(jù)顯示，2012年鐵路固定資產(chǎn)投資完成6309.8億元，同比增長(zhǎng)7%。其中基本建設(shè)投資完成5185.1億元，同比增長(zhǎng)12.7%。
(9)1-12月累計(jì)，全國(guó)公共財(cái)政收入117210億元，比上年增加13335億元，增長(zhǎng)12.8%。1-12月累計(jì)，全國(guó)公共財(cái)政支出125712億元，比上年增加16464億元，增長(zhǎng)15.1%。
(10)2012年1-12月份固定資產(chǎn)投資完成364835億元，同比增長(zhǎng)20.6%，增速比上年回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，比1-11月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn);1-12月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資71804億元，同比增長(zhǎng)16.2%，增速比上年回落11.9個(gè)百分點(diǎn)，比1-11月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
(11)2012年12月份70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格，與上月相比，新建商品住宅價(jià)格下降的城市有8個(gè)，持平的城市有8個(gè)，上漲的城市有54個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，漲幅均未超過(guò)1.2%。
(12)工信部、財(cái)政部、發(fā)改委等部門日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》明確了汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)這九大行業(yè)企業(yè)兼并重組的目標(biāo)和任務(wù)。其中，《意見(jiàn)》明確，到2015年，前10家鋼鐵企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%左右，形成3-5家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和較強(qiáng)國(guó)際影響力的企業(yè)集團(tuán)，6-7家具有較強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。
(二)2013年2月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期
1、換屆效應(yīng)將刺激投資加快增長(zhǎng)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼市需求
2012年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.8%，增速創(chuàng)13年來(lái)新低。但四季度GDP同比增速達(dá)7.9%，比上季度反彈0.5個(gè)百分點(diǎn)，終結(jié)了此前連續(xù)7個(gè)季度的增速回落，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)明顯。2012年全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1-11月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2011年回落3.4個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)16.2%，增速比1-11月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比2011年回落11.9個(gè)百分點(diǎn)?；ㄍ顿Y仍是固定資產(chǎn)投資回升的主要?jiǎng)恿Γ?012年國(guó)內(nèi)基建投資總額為76128億元，同比增長(zhǎng)14.7%，增速比1-11月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中2012年鐵路固定資產(chǎn)投資完成6309.8億元，同比增長(zhǎng)7%，增速較1-11月份加快3.9個(gè)百分點(diǎn)。鐵道部部長(zhǎng)盛光祖在全國(guó)鐵路工作會(huì)議上表示，今年鐵路投資達(dá)到6500億元，其中基建投資5200億元。而在“十二五”剩余三年內(nèi)，將完成1.33萬(wàn)億元的投資量。中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心近日發(fā)布2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)計(jì)，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將溫和回升，GDP增速為8.4%左右，增速約較2012年上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。
近日隨著各地地方兩會(huì)的召開(kāi)，地方2013年投資計(jì)劃也密集出爐，為了應(yīng)對(duì)政績(jī)考核周期，地方政府紛紛以穩(wěn)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化建設(shè)為名公布大規(guī)模的投資計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，將今年投資目標(biāo)定在30%及以上的有4個(gè)省份，包括新疆、甘肅、貴州和黑龍江。目標(biāo)定在20%的省份包括福建、遼寧、海南、廣西等，而發(fā)達(dá)地區(qū)的江蘇定在18%、廣東定在15%、北京定在9%，上海和浙江則沒(méi)有公布量化目標(biāo)。與地方政府謀求以投資“穩(wěn)增長(zhǎng)”相配套，交通基建等重大項(xiàng)目投資仍是各地寵兒，例如廣東省省長(zhǎng)朱小丹表示，今年將安排4000億元投入280個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。2013年武漢市將投資超過(guò)1300億元用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這個(gè)數(shù)據(jù)相比2012年的647億元翻了一番。換屆效應(yīng)將刺激地方投資加速增長(zhǎng)，將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求保持在較高水平。
2、央行推出SLO，市場(chǎng)資金流動(dòng)性將有望得到支撐
1月份繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)操作來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，不過(guò)逆回購(gòu)力度有所減弱，本月央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)凈回籠，累計(jì)凈回籠金額達(dá)3590億元。不過(guò)受1月份存款下降造成了準(zhǔn)備金的退繳以及外匯占款的增加影響，1月份市場(chǎng)資金面總體仍較為寬松，市場(chǎng)資金利率延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，1月28日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率為4.38‰，較2012年底下降14.79%，創(chuàng)2012年9月份以來(lái)的新低。2012年全年，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模達(dá)15.76萬(wàn)億元，比上年多2.93萬(wàn)億元。其中，人民幣貸款增加8.2萬(wàn)億元，同比多增7320億元。12月份，人民幣貸款增加4543億元，同比少增1863億元，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)出自2010年1月以來(lái)的新低;12月份社會(huì)融資規(guī)模為1.63萬(wàn)億元，比上年同期多3512億元?？傮w來(lái)看，盡管12月新增信貸規(guī)模季節(jié)性滑落，但當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)仍然顯示出了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力支持態(tài)勢(shì)。
2012年9月份開(kāi)始全球各大央行密集行動(dòng)，推行量化寬松的貨幣政策，形成一個(gè)前所未有的大規(guī)模寬松浪潮。我國(guó)央行近日發(fā)出公告已經(jīng)明確，央行目前將SLO工具作為公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，以七天期以內(nèi)短期回購(gòu)為主，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。央行公開(kāi)市場(chǎng)啟用SLO工具，將為12家參與機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性保障，進(jìn)而支撐整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性。另?yè)?jù)報(bào)道，1月前20天，國(guó)內(nèi)四大銀行新增貸款達(dá)3400億元，1月金融機(jī)構(gòu)新增貸款很可能突破1萬(wàn)億元，同比、環(huán)比皆大幅上漲。預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面仍將維持相對(duì)寬松。
六、國(guó)際市場(chǎng)篇
根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)(如上表)顯示，本月國(guó)際鋼價(jià)總體震蕩上漲，歐美市場(chǎng)表現(xiàn)稍強(qiáng)于亞洲市場(chǎng)。具體數(shù)據(jù)如下：
螺紋鋼價(jià)格小幅上漲：歐美市場(chǎng)方面：1月與12月同期相比較，美國(guó)鋼廠價(jià)格上漲5美元/噸，進(jìn)口價(jià)格持平。同期，歐盟鋼廠價(jià)格上漲9美元/噸，進(jìn)口價(jià)格上漲9美元/噸，德國(guó)市場(chǎng)價(jià)格上漲10美元/噸。
亞洲市場(chǎng)方面：中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格——西本新干線鋼材指數(shù)從12月31日的560美元/噸上漲至1月29日的585美元/噸，單月價(jià)格上漲25美元/噸;韓國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲6美元/噸;日本市場(chǎng)價(jià)格下跌29美元/噸，出口價(jià)格持平。另外，中東進(jìn)口價(jià)格持平，土耳其出口上漲15美元/噸;獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口報(bào)價(jià)上漲10美元/噸。
方坯價(jià)格震蕩上漲：1月份與12月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤(FOB價(jià))上漲15美元/噸，而獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤(FOB價(jià))上漲25美元/噸;與此同時(shí)，中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)格持平，東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格上漲30美元/噸。
另?yè)?jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年全球粗鋼產(chǎn)量為15.48億噸，同比增長(zhǎng)1.2%，連續(xù)3年創(chuàng)歷史新高。不過(guò)，受歐洲和南美需求低迷影響，除雷曼危機(jī)導(dǎo)致產(chǎn)量低于上年的08、09年，增長(zhǎng)率為01年以來(lái)的最低水平。以中國(guó)為中心迅猛增長(zhǎng)的鋼鐵需求也開(kāi)始放緩。中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量為7.17億噸，占全球總產(chǎn)量的46%。不過(guò)，增長(zhǎng)率僅為3.1%，時(shí)隔4年首次低于5%左右。日本粗鋼產(chǎn)量減少了0.3%，仍位居第2。第三產(chǎn)鋼國(guó)為美國(guó)，產(chǎn)量為8860萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.5%，連續(xù)三年增長(zhǎng)。印度為第四產(chǎn)鋼國(guó)，產(chǎn)量為7670萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.3%。產(chǎn)量排名前10的國(guó)家中，歐洲的德國(guó)和烏克蘭出現(xiàn)下滑，新興經(jīng)濟(jì)體中土耳其和面臨進(jìn)口粗鋼競(jìng)爭(zhēng)壓力的巴西也都低于上年。
總結(jié)來(lái)看，全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍采取新一輪量化寬松的政策，歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，鋼價(jià)已連續(xù)三月保持上揚(yáng)。在鋼廠相繼提價(jià)，原料成本高位的情況下，預(yù)計(jì)2月份國(guó)際鋼材市場(chǎng)總體仍將震蕩上漲。
七、綜合觀點(diǎn)篇
全面總結(jié)一下2月份分析報(bào)告內(nèi)容，西本新干線分析認(rèn)為，2月份上海建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下：
其一、需求層面。從今年情況來(lái)看，2月份前半個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)處于完全休市狀態(tài)，2月16至2月25日期間，貿(mào)易商將陸續(xù)入場(chǎng)，而工地開(kāi)工的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一般會(huì)在正月十五之后，也就是3月初期。換言之，由于今年春節(jié)相對(duì)較晚，市場(chǎng)淡旺季轉(zhuǎn)換的等待時(shí)間并不是很長(zhǎng)，這也在一定程度上減輕了年后殺跌套現(xiàn)的壓力。
其二、供給層面。從1月中上旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，出于長(zhǎng)假因素以及正常檢修考慮，重點(diǎn)鋼企多已經(jīng)主動(dòng)的減少了排產(chǎn)計(jì)劃以及發(fā)貨量。不過(guò)值得注意的是，1月上中旬日均190萬(wàn)噸以上的產(chǎn)量，在歷史同期仍處于偏高水平;此外，1月中旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的鋼材庫(kù)存快速飆升7%，也可以理解為鋼廠因?yàn)榭春煤笫?，有通過(guò)減少市場(chǎng)發(fā)貨而加大自身庫(kù)存的意向。
其三、成本因素。經(jīng)過(guò)前期的連續(xù)補(bǔ)庫(kù)之后，目前國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石、焦炭等庫(kù)存均有所上升，基本能滿足春節(jié)期間生產(chǎn)需要。同時(shí)，部分地區(qū)小鋼廠在春節(jié)期間將限產(chǎn)停產(chǎn)，原料市場(chǎng)需求也將受到一定影響。因此預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格總體將呈小幅盤整走勢(shì)。而3月以后，鋼廠或有新一輪補(bǔ)庫(kù)需求釋放，從而對(duì)原料價(jià)格以及鋼廠出廠價(jià)格，仍然存在一定推升作用。
其四、資金和政策因素。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)觸底回升以及城鎮(zhèn)化建設(shè)已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，而換屆效應(yīng)之下地方政府投資動(dòng)力仍足，這也是市場(chǎng)普遍看好春季需求的理由。此外，自去年9月份以來(lái)全球各大央行密集推行量化寬松的貨幣政策，形成一個(gè)前所未有的大規(guī)模寬松浪潮，通脹環(huán)境也將有利于推升大宗商品價(jià)格。
其五、市場(chǎng)心態(tài)。由于鋼貿(mào)資金緊張以及前期的部分踏空因素，今年貿(mào)易商冬儲(chǔ)力度整體不及往年，貿(mào)易商多數(shù)庫(kù)存壓力不大。此外，12、1月份兩個(gè)月的偏漲行情，造成了貿(mào)易商綜合持倉(cāng)成本多在3650元/噸以上，而當(dāng)前市場(chǎng)上二級(jí)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼不到3800元/噸的價(jià)格，無(wú)論從近年來(lái)同期對(duì)比還是跟原料以及期貨價(jià)格對(duì)比，都處于偏低位置。換言之，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格不存在明顯泡沫空間，所以即便年后存在部分套現(xiàn)盤的跌價(jià)壓力，其空間也將有限。
西本新干線對(duì)2月份滬上螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)作以下推測(cè)：2月份有半個(gè)月處于休市狀態(tài)，而年后有限的工作日里，買賣雙方都將是陸續(xù)入場(chǎng)的狀態(tài)，市場(chǎng)真實(shí)交易有限。不過(guò)，基于今年淡旺季轉(zhuǎn)換時(shí)間較短、現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較低以及后市需求預(yù)期向好等因素考慮，年后市場(chǎng)或仍將以強(qiáng)勢(shì)橫盤或者試探推高為主，下跌空間和壓力均不明顯。基于此，預(yù)計(jì)2月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格，將在3900-4050元/噸進(jìn)行堅(jiān)挺運(yùn)行。
(西本新干線)
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